文 | 金卫

(资料图片仅供参考)

4月3日，锅圈食品向港交所递交IPO招股书，拟在主板上市，华泰国际和中金公司为联席保荐人。

锅圈食品创立于2015年，旗下有消费者熟知的“锅圈食汇”，因由相声演员岳云鹏代言而频频出圈。

近年来“锅圈食汇”的门店在全国各地开花，截止2022年底，锅圈食品在全国拥有9221家零售店，2022年积累了超过1亿份订单。

根据弗若斯特沙利文的数据，2022年，按零售销售额计，锅圈食品为中国最大的家庭火锅及烧烤品牌。

招股书称，锅圈食品汇聚全球好食材，提供一站式老百姓在家吃饭的解决方案， 让偏远乡村的老百姓也能吃到锅圈好吃方便还不贵的好食材。

作为一家火锅烧烤食材供应商，锅圈食品既为广大中小型餐饮企业提供B端食材供应，也为个人消费者提供在家吃饭餐食解决方案产品。

官网显示：锅圈的门店已经覆盖了全国 21 个省、4 个直辖市、200+ 个地级市、1000+ 个县城，门店数量超 10000 家，服务客户累计达 3.6 亿人次。

从收入结构上，火锅产品的收入占比八成左右，烧烤类产品的收入不到10%。2022年，火锅产品实现收入53.52亿元，烧烤产品实现收入7.14亿元，其他产品实现收入9.92亿元。

财务方面，2020年至2022年，公司营收分别为29.65亿元、39.58亿元、71.74亿元，其中2022年营收增长率达81.2%。同期净利润分别为-4329.2万元、-4.6亿元、2.4亿。

过去3年，锅圈食品累计销售达到141亿，合计亏损了2.6亿，不过，2022年锅圈食品实现了盈利。公司称，业务上显著的增长存在规模经济的优势，这是通过快速扩张、专注于成本优化、品牌知名度上升，以及进一步推进数字化计划等方面的努力而实现的。

在盈利能力方面，2020年至2022年，公司毛利率分别为11.1%、9.0%及17.4%。毛利率呈现逐年上升的势头。锅圈食品将毛利率归于销售成本、采购价格水平的控制，以及推出相对较高毛利率的新产品，另外还包括透过主要产品的自产及维持稳定采购价格以控制成本的能力。

招股书显示：目前锅圈食品了控股一些食材加工企业。截至2022年12月31日，锅圈食品旗下控股3家食品原料生产工厂，分别是生产牛肉产品的和一肉业、生产肉丸的丸来丸去、生产火锅汤底产品的澄明食品，并已经参股投资了为锅圈食品生产虾滑的供应商逮虾记。

截止目前，锅圈食品的门店大部分为加盟店，仅5家自营店，其他为9216间加盟店。近三年锅圈食品的加盟店快速增长，2020年增加2883家，2021年增加2762家，2022年增加2631家。公司的门店总数由2020年初的1441家增至2022年底的9221家，相当于三年开了近8000家门店。

锅圈食品的大部分收入也来自向加盟商销售自有品牌产品，报告期内，公司向加盟商销售的收入分别为29亿、37亿、64亿，占同期收入的90%以上。

报告期内，锅圈食品的销售及分销开支分别为人民币2.2亿、6.29亿、6.24亿，分别占收入的7.4%、15.9%及8.7%。销售费用主要为员工成本、食储费用以及广告支出。报告期内，锅圈食品累计投放广告3.6亿。

茅台、物美等押注

招股书显示，锅圈食汇始于2015年，当时集团由杨明超、孟先进及李欣华在中国创立。2019年，公司前身锅圈供应链（上海）有限公司成立，作为公司总部。2023年，公司改制为股份制有限公司锅圈食品（上海）股份有限公司。 

自成立以来，锅圈食品已获得不惑创投、IDG资本、招银国际、三全食品、启承资本、天图投资、茅台基金等机构的投资。

其中融资比较密集的是2020-2022年，锅圈食汇共计完成5轮融资，总金额高达近26亿元。投资者中包括IDG资本、天图投资、招银国际资本、茅台与建信信托合资成立的茅台建信基金以及连锁超市物美旗下的物美联合资本等。

截至最后实际可行日期，杨明超、孟先进及李欣华根据其之间的一致行动人士协议，通过锅圈实业（上海）有限公司，共同于已发行股本总额中拥有约33.01%权益。

锅圈食品表示，此次IPO募资将主要用来提高产能、升级现有生产厂房及产线、投资建设食材产品预制中心及产品研发、提升数字化能力等。

对于锅圈食品IPO情况，我们将进一步关注。

关键词：